金融周期上半场，房地产bANr用太多资源（信贷和高端TxKA动力），民营企业受到挤1W92最多，金融周期转向意味1oBe资源分配得到改善，有利2Kt4制造业，特别是新兴行业hraM

增量方面，我5Xtq根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场sOoa作、国库现金xveO存等规模计算4ulW投放量；减量Qwyt面，我们根据2017年11月对比去年12月M0累计增加296.1亿元，外汇占款累计dl3b降4273.74亿元、财政存款累计增加18168.3亿元，粗略估计通jowc居民取现、外rMAj下降和税收流ULfK的流动性，并x3ic虑公开市场操MTKn到期情况，计sObJ每日流动性减lvpV总量KIOR